תוכנית B (ביורו) של הקורא. אחרי שהסופר בעבר התפנק בניתוח התוכנית B המפורסמת מאת פאולו סבונה (v.articolo), ברישום מקרים קונקרטיים של פרישה מקונפדרציה (v.articolo) ולבסוף בהצגת התרחישים של יציאה אפשרית מאיטליה מהאיחוד האירופי (v.articolo), בשבוע שעבר הצענו לקוראים להסתכל מעבר לגוש האירו, מתוך הנחת יסוד: בניגוד להשערת אירופה הדו-מהירה, אין סעיף מיתון מגוש האירו, מי שרוצה לעזוב מיורולנד היא חייבת לצאת מן האיחוד האירופי. לקורא, אירופאי כאחד וגם אירוספסי-קיצון נוקב, ביקשנו להמחיש את התרחיש של מה שמכונה Italexit, יציאת ארצנו מהמטבע הבודד ומהאיחוד, בניסיון להמחיש את מצבה של איטליה בטווח הקצר-בינוני תוך התחשבות טובה בחוקה שלנו, באמנות בינלאומיות, בתגובות (הבלתי נמנעות) של המדינות ובהחלטות המוסדות המעורבים.
קיבלנו מאמרים רבים ומעניינים והחלטנו להעניק את הכבוד לפרסום לארבעה מהם, מכיוון שהם נושאים כמה שיותר תפקידים מקוריים ומובחנים, אותם אנו מפרסמים להלן. בתור, הקורא ימצא את שיקולי הכותב בנושא Italxit ונושא השבוע הבא. אנו מקווים שתהנו מהקטע הזה!
הקורא ג'אני ברארדי תפס היטב את האם של כל הבעיות שלנו: אמינותה הבינלאומית הירודה של איטליה, לא נגרמת על ידי ממשלה אחת אלא רוע כרוני של הבלפאים, הנתפסת כלא אמינה מאוד על ידי שותפים אירופיים ומעבר לה. בואו נודה בזה: אנחנו אפילו לא מנסים להסתיר את העובדה שלעתים קרובות אנו מתנהגים כמו סינטרוני עליז. מסקנת הקורא מעדיפה תרחיש של ירידה מוחלטת: ההשוואה עם הסטנדרטים הכלכליים של מדינות ויסגרד היא אפקטיבית, אך לא הוגנת כלפי מדינות אלה הם תופסים בשמחה את כל המימון האירופי שהם מצליחים לתפוס - ושאנחנו בדרך כלל חוזרים לבסיס - ובעלי רמת חיים עולה. די אם נאמר שהשכר בפולין צמח בכמעט 2017% בשנת 4 ואילו באיטליה (ובבריטניה של ברקסיט) הם ירדו בכמעט 1%.
חוסר הכושר האיטלקי בן העידן, שעוצב בצורה שונה לאורך כל האתחול, למלא אחר הכללים או לקבוע תקנים אפקטיביים ולשמור על ההתחייבויות, ברור עם פעולותיהן של הממשלות האחרונות; וכמו שקורה מזה זמן, זה מתרגם לחזון לטווח קצר הגורם לחובות לשמור על הסכמה. חבל על אחת כמה וכמה בזמנים אלה של הקלות כמותיות ממושכות וניתנות להארכה, הפועלות תחת ייחודיות היסטורית שלגביה הבסיס הכספי לא מביא לתוצאות בלתי רצויות על האינפלציה.
עם זאת, מוזרות היסטורית היא כזו מכיוון שהיא אינה מחזיקה מעמד. במשבר החוב שלאחר מכן, שנשלל מעכשיו מהמכשיר המדיני המוניטרי החזק, על המוסדות האירופאים להציל את עצמם ואת נושאי התקן שלהם. כאן מתממשים יציאה הטרודוויסטית מהיורו לאורך יותר משנה ברמה פורמלית, אך מהירה מאוד ברמה מעשית עם בקשה להסדר מיידי של יתרות היעד 2 מול ה- ECB, בעוד שערחות ואינפלציה רודפים זה אחר זה באמרקור של שנות ה -70.. איטליה עדיין שם, אך הכלכלה מוצאת איזון שמקרב את השכר והנכסים של האיטלקים לאלו של המועמדים האירופאים של ויסגרד, מסלול שכבר נערך באופן קונקרטי על ידי קבוצת הכדורגל הלאומית שלנו כאות מבשר.
התזה של הקורא ג'ובאני קבידדו היא, כביכול, ה"קלאסית "של ה- No-Euro: עם היציאה מאיחוד האירופי / אזור אירו, מייד, מדינתנו תסבול מהשלכות כבדות (אינפלציה דוהרת, אובדן ערך החדש לירה וכו '), אבל אז - בהתחשב בהטמעת המטבע הבודד ובסופו של דבר האיחוד האירופי, איטליה הייתה הופכת לתחרותית יותר. זוהי תזה שלעתים קרובות אנו מוצאים גם על שפתיהם של חסידי הרוב הצהוב-ירוק הנוכחי וכי הכותב מכבד את המניעים הפטריוטיים שלו, אך שלמען האמת, מעולם לא נתמך על ידי חסידי הכלכלה האמיתית, אותם הדברים שלדברי ה- Euro אינו מועיל ביותר. הסיבה לכך היא שהצונאמי שנגרם על ידי איטיליקסיט, ממש בשלבים הראשונים, היה מטלטל את ארצנו עד היסודות, עד כדי ספק אם קיומה כאומה יחידה. מי שעושה עסקים לא מאמין שהחברות האיטלקיות הקטנות הרבות ישרדו את "הטלטלה" של הפרישות; עם זאת, הוא אינו מפקפק בכך שבעולם בו הייתה לאיטליה את הרצינות הפוליטית של בריטניה או כלכלה עשירה כמו שוויץ, מה שהקיף האירו הלאה יהיה באמת פיתוי גדול ...
טוב לציין כי מה שמכונה Italexit אינו קיים. יציאת איטליה מאזור האירו תוביל להפיכת האזור עצמו ותעמיד את האיחוד האירופי עצמו בסיכון. הנה הסיבה לכך:
-
האירו יביא לשערוך מיידי של החוזק שנוצר בעקבות יציאת איטליה שאיפשרה, עם כספי הציבור הרעוע, ציטוט של חולשה יחסית מול הדולר ומטבעות אחרים.
-
שערוך האירו יביא מיידית לקריסה של עודף הסחר של מדינות צפון אירופהגרמניה, מלכתחילה, מחמירה את מצבן של מדינות שכבר נמצאות בגירעון סחר, כמו צרפת וספרד. לאחר מכן זה יביא למשברים עסקיים, אבטלה, קיצוץ שכר עם הפחתה כתוצאה מכך בצריכה ויוביל לתרחיש חברתי מסוכן ביותר. גםהמערכת הפיננסית והבנקאית של רבות מהמדינות הללו, חסרת-מידה בחובות ציבוריים אך מומסת בחובות פרטיים, תקפוץ, לאור האפשרות של משפחות ועסקים להחזיר חובות. אזור האירו נידון.
באיטליה היינו צריכים:
-
בעתיד המיידי, קושי גדול להתמודד עם מימון החוב הציבורי, עם הצורך להשיג אספקה במטבע חוץ בריבית גבוהה, אך עם זאתהבנק המרכזי האיטלקי כי זה יכול להדפיס ולנפח מעט את הכלכלהאם לוקחים בחשבון שבמדינה שמפעילה את המכונה מתרוקנת, לפני שמייצרת אינפלציה גבוהה יש מרחב מרחב תמרון. פיחות המטבע האיטלקי החדש בחו"ל יופחת על ידי העובדה שיש עודף מסחרי, הביקוש אליו יהיה גבוה ויגדל.
-
לאחר מכן, התחדשות הכלכלה, שכן המטבע הלאומי החדש יאפשר עלייה בתחרותיות של חברות איטלקיות, אשר תגדיל את העודף המסחרי הטוב שלנו שכבר, ולכן יגדיל את התעסוקה וצריכת המניות, השקעות, פיקדונות בבנקים והכנסות ממסים.
לא הייתי דואג מהתגובות של מדינות אחרות כלפי איטליה, בהתחשב במצב, לכולם יהיו בעיות אחרות לפתור, כולל היציבות של האיחוד האירופי שכבר לא תהיה זהה.
ללוקה מורנדיני סגנון כתיבה אישי מאוד, אך הוא טוען, מתווכח בשכנוע, תזה מעניינת מאוד: מדוע לא נרים את העקבים מאותו בית פשיטת רגל, שהוא, עבור חלק, האיחוד האירופי, ואנחנו מבקשים להיות המדינה החמישים ואחת של הפדרציה בצפון אמריקה? זה עושה זאת החל מ"מה שמאחד אותנו "ובהערכה כנה - אולי מעט אופטימית מדי - של האומה האנגלו-סקסית הגדולה. השאלה, חמורה מאוד על אף מקוריותה, היא אחרת: אם הם לא מתכוונים להצטרף לארצות הברית של אמריקה, אירלנד ובריטניה, המשותפים עוד יותר לארצות הברית, מדוע אנחנו? לאחר שהתברר לנו שיש מי שמוכר (איטליה), האם אנו בטוחים שיש מישהו שמוכן לקנות (ארה"ב עצמה)? ואז, האם אנו בטוחים כי נציגינו בקונגרס יגן טוב יותר על האינטרסים של המדינה החדשה מאשר חברי הפרלמנט האיטלקי?
העתיד: בוקר טוב איטליה! אחרי חווית פשיטת הרגל האירופית הקשה, שנמאס לנו להיגזל וללעוג לה, שכן כמו ילדי הפרחים היינו היחידים שחשבו ברצינות על אירופה: מאוחדים, שמחים, ידידותיים ושווים, חולמים על שפה משותפת, אולי אנגלית, שלום ואהבה בקיצור ... לגיבורים שלנו, האנשים שהשתייכו לססארי, היה רעיון נהדר, כמו גם לבריטים: הם יצאו מאירופה. הרעיון נולד מהעובדה ש: "מאז שגילינו אותו ..." למה לא? אנו דבקים בארצות הברית של אמריקה !!!! יתרונות ענק עבורנו: החברות שלנו מוגנות בעולם עם שוק ענק של 330 מיליון לקוחות פוטנציאליים, שקונים כמעט אך ורק תוצרת ארה"ב (בהיותנו האמריקאים עכשיו שני חשבונות); צבא עצום עם מבנים ואמצעים לחיילינו, מדיניות משותפת עם מדינות האיחוד האחרות, אזרחינו עם שוויון זכויות בכל הארץ, שפה משותפת תוך שמירה על זהותנו, אף אחד שלא מבזבז חברות או כל הזמן משפיל אותך.
ארצות הברית כבר עשירה מאיתנו. תמיד היינו שם: אלפי המהגרים שלנו גרמו לה להתבגר ואלפי איטלקים הצליחו להתבגר. אנחנו כבר עשירים באמריקה: הבסיסים שנולדו, אלפי חיילים, רבים כבר נשואים לנשים וגברים איטלקיים, תרבות ומוזיקה של כוכבים ופסים, יצרני מכוניות נפוצים. זה המקום שלנו. אירופה? סתם אשליה, משהו מאחורי האלפים שלא שייך לנו, ביטוי גאוגרפי, האם זה לא מה שאמרו עלינו צרפתים וגרמנים?
בפני הקורא מרקו אנו משאירים את המילה ללא יותר מדי הערה: הטיעון שלו כל כך מובנה עד שאנו מקבלים אותה מכיוון - בדרכה - מדעית או שאנחנו דוחים אותה מכיוון שהיא לא מספיק פטריוטית. הכותב אוהב את זה.
אם איטליה הייתה חוזרת לירה, מה היה קורה ברמה המיקרו כלכלית ?!
נניח שבאיטליה כספי הנייר ביורו מומרים ללירה עם שער 1: 1 לפשטות 1000 ליטר
יתרות החשבונות השוטפים מניחים שהם 4000 ליטר מהם M1 = 5000 לירה.
חיסכון בניירות ערך ממשלתיים, מניות, אג"ח, ניירות ערך אחרים ... נניח שזה 30000 ליטר.
M1 שהוגדל יהיה בערך 35000 לירה.
בואו נדמיין שבאותה עת פוקעים 20000 אגרות ניירות ערך ציבוריות ובנקיטליה מדפיסה 20000 לירות לרכישת אגרות החוב הממשלתיות החדשות, או שהמדינה מחליפה גירעון מגה הממומן בכספי נייר באותו סכום.
השינוי הכספי יהיה 20000/5000 = + 400% מחושב על M1
השינוי הכספי יהיה 20000 / 35000 = + 57.14% המחושב על M1 מוגדל (אינפלציה מסיבות כספיות)
כמה הייתה שווה הלירה אחרי שנה בשוקי המטבע ?!
שער החליפין הראשוני של יורו 1: לירה 1 בהנחה שהלירה הייתה רשומה בשוק הפיננסי עם מנגנון "ודאי לאי ודאות", אחרי שנה אחת היורו יהיה שווה E1.00 אבל הלירה 1 * (1-0.57) = 0.43 לירה, זה ייקח 1 /0.43=2.32 לירה לרכישת אירו, אחרי שנה תהיה גם אינפלציה מיובאת של + 232%
האם יהיו משקיעים זרים שמוכנים להקצות חלק מתיק הלירה שלהם לגיוון? לא! מכיוון שהפעילות הפיננסית בלייר לא תוכל לשמור על ערכן לאורך זמן. על בנקיטליה להגן על הלירה בשווקים הפיננסיים, האם ה- TUS יעלה בכמות?
האינפלציה הכספית גורמת לאינפלציה: + 57%
צמיחה כלכלית: כ -1%
אינפלציה מיובאת: 232%
סיכון מדיני: על פי אמנה, כ 90% - מהאינפלציה 0.9 * (232 + 57) = + 260%
סה"כ בערך TUS = 550%
+ סיכון סקטורתי: על פי אמנה כ 90% - TUS = 495%
סה"כ בערך הראשון = 1045%
אף יזם איטלקי לא יוכל לשלם ריביות דוהרות !.
עובדים, עובדים, פנסיונרים, מובטלים היו רואים את שכרם האמיתי מתדרדר! ביטוח, קרנות פנסיה יראו את עתודותיהן המתמטיות מאבדות מערכן במהירות. המדינה האיטלקית המאושרת הייתה הופכת את חובה לנייר פסולת! האם איטליה תייצא בקלות לאירופה והעולם, עם לירות שערכה? לא, מכיוון שבקשר של אינפלציה גבוהה, חברות נסגרות, על מנת לשרוד הן יצטרכו לחזור ליורו: באיטליה מדבור כלכלי מהיר מאוד יהרס את המדינה, אזורים רבים ינסו להיפרד מאיטליה בכדי להיכנס שוב לפורט יורו; בעיות הסדר הציבורי ישתנו בהסלמה לבעיות צבאיות. לא, כי אם איטליה תעזוב את האירו, איגרות החוב הממשלתיות האיטלקיות שהונפקו ותסווגו בחו"ל, אם ישמרו על הערך ביורו, יהיה יקר מאוד לשלם עבור איטליה, מתסכלת את תועלת היצוא, הרסה את מאזן התשלומים האיטלקי. לא, מכיוון שאם איטליה תצא מהיורו, איגרות החוב הממשלתיות האיטלקיות המסווגות בחו"ל יהפכו ליר, היו גורמות להפסד ריבית / הון אצל בעלי הזרים שהיו להם קרטסטצ'יה, המדינות הזרות היו מגיבות עם חובות ומכסות על המוצרים האיטלקים, כדי להגן על השווקים שלהם באירו.
הזמן ל פיחות בתחרות עבר!! מדינות כמו סין, דרום קוריאה, יפן, טייוואן, נמרים אסייתיים, הודו, מייצרות מוצרים באיכות גוברת וערך מוסף גבוה, יש להם גם יתרונות גודל וגודל חזקים, המרקם הכלכלי שלהם הוא המורכבת מחברות גדולות המסוגלות לפתח וליישם מחקר איתם ניתן להשיג יתרונות תחרותיים. רוב המרקם התעשייתי האיטלקי מורכב מחברות קטנות (מתחת לעשרה עובדים) שמעולם לא עשו - ולעולם לא יעשו - פיתוח ומחקר יישומי.
בשלב זה, הסופר מרשה לעצמו מספר שורות לשיקוליו בנושא Italexit.
הבעיה, בבחינה מדוקדקת יותר, אינה אם לצאת או מתי לצאת, אלא באילו תנאים נהיה ואילו תוצאות גיאו-פוליטיות היינו מביאים אם היינו יוצאים לטווח הקצר. הרשו לי להסביר: מדינה עם רק 37 מיליארד רזרבות מטבע חוץ, איך היא יכולה לחשוב שהיא אמינה כשהיא צריכה להגן - לבד! - סולידיות של 1.800 מיליארד חוב ריבוני? לשם השוואה, בסין יש 3.100 מיליארד רזרבות, יפן למעלה מ- 1.200, שוויץ הקטנה 737; אפילו "העניים ביותר" של השותפים האירופים מחוץ לגוש האירו מצליחים הרבה יותר מאיתנו1. שמדבר על סיבות פיחות תחרותיות קצת כמו האסטרטגים הצרפתים שהכינו את קו המגינות במחשבה על מלחמת העולם הראשונה ואשר הניבו הגנה אנכרוניסטית. איש לא שם לב כי עם החזרה בסגנון חובות וסיום הגלובליזציה, גם אם היינו משיגים יתרון תחרותי, האם ארה"ב, האיחוד האירופי, סין ויפן יעלו חסמים נגד המוצרים שלנו? אבל - במבט לאחור - אופייני לנו האיטלקים להילחם בכל מלחמה חדשה (אפילו הכלכלית-פיננסית כזו) בכלי הנשק של הקודמת. האם אנו רוצים לעזוב את גוש האירו? בואו נעשה את זה! אך ראשית אנו משקיעים ברצינות ב"מערכת הכפרית ", משפרים את יסודות הכלכלה (החל מהשקעות במחקר ופיתוח, כפי שטען על ידי אחד הקוראים) וקיצצנו זכויות יתר מימי הביניים. נשאל את עצמנו, כל אחד ואחד, אם אנו מוכנים לאבד חלק מחיי היום יום העצלניים שלנו למצוא את עצמנו חיים מחר במדינה מובילה. מלחמות - מכיוון שיציאה מרצון מהאיחוד היא אתגר ל"שותפינו "- מתחילות כשאתם יכולים לנצח אותם, לא בגלל שאתם רוצים להיות גיבורים רומנטיים פעם בחיים. אבל חסר מזל ...
-------------------------------------------------- ---
עם זאת, נעבור לנושא של השבוע הבא. הקורא נדרש לכתוב ניתוח - של עד 300 מילים לכל היותר ובעקבות תמיד את כללי המאמרים הקודמים - של הסעיף מצבה הגיאו-פוליטי של הפדרציה הרוסית, בפרט בהתייחס לאתגרים העומדים בפני המדינה האירו-אסית הגדולה בעשר השנים הבאות, ככל הנראה אחרונה של התקופה הפוטינית. זו לא שאלה של התרוממות הדמות הענקית של המדינאי הרוסי או הדגשת הגבולות ביחס לשלטון החוק והמשפט הבינלאומי, אלא להציב את רוסיה בהתפתחות התרחיש הבינלאומי.
הדוא"ל שאליו יש לשלוח הוא geopolitica@difesaonline.it
1 צ'כיה 150 מיליארד, פולין 120, הונגריה 43.
(צילום: חיל הנחתים האמריקני)
